《量子科技行业系列深度：不确定的量子确定的量子科技-240526（33页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《量子科技行业系列深度：不确定的量子确定的量子科技-240526（33页）.pdf（33页珍藏版）》请在本站上搜索。 1、 联合研究丨行业深度 Table_Title 量子科技系列深度：不确定的量子，确定的量子科技%1 请阅读最后评级说明和重要声明 2/33 丨证券研究报告丨 报告要点 Table_Summary量子科技作为培育未来产业、构建新质生产力、推动高质量发展的重要方向之一，有望打造庞大新兴市场。其中量子信息技术是关键组成部分，并主要涵盖三大领域：量子计算、量子通信、量子精密测量。短期来看，量子计算的出现将颠覆原有密码体系，出于信息安全考量，量子保密通信或先于量子计算进行产业升级。中长期看，随着量子纠错技术、可拓展性、电路深度、逻辑联通性等量子计算技术及性能的提升，高容错通用量子计算机有望成为未来算力的重2、要组成部分，进而重塑算力体系。建议关注量子通信、量子计算全产业链，重点关注产业核心标的。分析师及联系人 Table_Author 宗建树 于海宁 王贺嘉 SAC：S0490520030004 SAC：S0490517110002 SAC：S0490520110004 范超 SAC：S0490513080001 SFC：BQK473%2aVfYaYfVfYeZdXfV8ObP8OnPmMsQqMkPoOtOlOsQtMaQoOxOvPsRtMvPtPoP请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 Table_Title2量子科技系列深度：不确定的量子，确定的量子科技 联合研究丨行业深度 Ta3、ble_Summary2 引言：量子革命全球聚焦的科技变革在 21 世纪的科技前沿，量子科学正以前所未有的速度重塑我们对自然法则的理解和应用，并且正在经历从理论研究到产业落地的快速发展。伴随着量子科技的飞速发展，新一轮科技革命和产业变革也悄然浮现。同时，以美国为首的世界多个等国家与地区纷纷将量子科技发展纳入到国家战略规划里面，我国政府也高度重视并做出了前瞻部署。量子信息技术：指数级迭代的新世界 量子科技作为培育未来产业、构建新质生产力、推动高质量发展的重要方除之一，其中量子信息技术是关键组成部分，并主要涵盖三大领域：量子计算、量子通信、量子精密测量。1.量子计算是利用量子力学定律调控量子信息单4、元进行计算的新型计算模式，当前正处于超导、离子阱、中性原子等多重技术路陑并行发展阶段，但受限于所面临的技术瓶颈，当前量子计算技术端仍处起步期。2.量子通信是利用量子不可克隆和不可分割的特性实现安全量子密钥分发，实现不可破译的保密通信，其量子密钥分发 QKD 是最先实用化的量子信息技术，在量子通信领域已有初步应用，尤其在国防领域具有很高的价值。中国在量子通信领域成绩斐然，处于全球领先水平。3.量子精密测量指利用量子特性获得更高性能的测量技术。当前时点，量子精密测量领域呈现多样性和分散性，各领域多元化发展，并在各领域具有广阔的应用前景。展望：量子科技未来发展推演 量子科技作为未来科技的重要一环，有5、望打造庞大新兴市场。短期来看，量子计算的出现将颠覆原有密码体系，出于信息安全考量，量子通信或先于量子计算进行产业升级，从而带动包括核心器件于材料、核心设备、网络建设集成等在内的全产业链进入快速发展期。中长期看，量子计算或将重塑现有的计算体系，进而带动包含量子比特环境、量子比特测量与控制系统、量子芯片，以及下游应用的产业上下游共同发展。建议关注量子通信、量子计算全产业链，重点关注产业核心标的。建议关注量子通信、量子计算全产业链，重点关注产业核心标的。风险提示 1、技术发展不及预期；2、政策落地不及预期。2024-05-26%3 请阅读最后评级说明和重要声明 4/33 联合研究|行业深度 目录 引6、言：量子革命全球聚焦的科技变革.6 量子信息技术：指数级迭代的新世界.11 量子计算：面向未来新一代算力体系基石.11 量子通信：颠覆传统通信的通信新范式.17 量子测量：微观世界的精密探针.20 展望：量子科技未来发展推演.23 短期：矛与盾的循环，静待奇点时刻.25 中长期：突破瓶颈，新的计算体系.27 风险提示.31 图表目录 图 1：量子力学思想实验：薛定谔的猫.6 图 2：全球量子科技发展历程及重大时间节点.7 图 3：谷歌量子计算机.7 图 4：“墨子号”量子卫星成功发射成功发射.7 图 5：布林肯在美国旧金山市发表题为科技与美国外交政策的转型的公开演讲.8 图 6：被列入制裁的中7、国量子企业名单.9 图 7：李强参观“祖冲之二号”芯片、“骁鸿”芯片.10 图 8：李强参观“祖冲之号”超导量子计算机.10 图 9：各国家量子信息技术论文输出情况.10 图 10：各国家量子计算生态建设情况.10 图 11：量子科技范畴.11 图 12：量子信息科技范畴.11 图 13：量子计算与经典计算的区别.12 图 14：量子计算机机的工作原理.12 图 15：量子计算主要技术路线情况介绍.14 图 16：量子计算主要技术路线参数介绍.14 图 17：2023 全球各国整机硬件企业技术路线分布情况.14 图 18：近年来各技术路线比特数和量子体积不断提升.14 图 19：谷歌实现量子纠8、错，随代码性能与量子比特规模提升，错误率呈现下降.15 图 20：谷歌量子计算路线图.15 图 21：量子计算产业发展阶段.16 图 22：量子计算有望解决的问题范畴.17 图 23：量子计算的潜在应用场景.17 图 24：量子通信与传统通信框架对比.18 图 25：量子密钥分发原理.19 图 26：全球 QKD 产业规模（单位：十亿美元）.19 图 27：中国量子通信发展大事记.20%4 请阅读最后评级说明和重要声明 5/33 联合研究|行业深度 图 28：量子精密测量实际应用.21 图 29：2023 年精密测量产业发展周期示意图.21 图 30：量子测量市场规模.22 图 31：精密测量9、产业应用时间及市场规模概览.23 图 32：504 比特超导量子计算芯片“骁鸿”.24 图 33：九章量子计算原型机模型.24 图 34：RSA 算法.25 图 35：量子计算发展对传统密码体系形成颠覆，引发量子安全担忧.25 图 36：国家广域量子保密通信骨干网络.26 图 37：量子通信网络在各地节点的关键参数.27 图 38：量子通信与安全产业链.27 图 39：全球量子计算产业规模（单位：十亿美元）.29 图 40：量子计算产业生态图谱.30 表 1：部分国家或地区的国家量子战略.8 表 2：量子计算应用场景分析.17 表 3：全球 QKD 下游应用预测（2023-2025E）.20 10、表 4：未来量子计算有望成为主要计算方式之一.28 表 5：量超融合进展事件.28%5 请阅读最后评级说明和重要声明 6/33 联合研究|行业深度 引言：量子革命全球聚焦的科技变革 在 21 世纪的科技前沿，量子科学正以前所未有的速度重塑我们对自然法则的理解和应用。从普朗克的量子假说，到爱因斯坦的光量子理论，再到玻尔的量子化原子模型，量子科学的出现，颠覆了人们对世界的传统认知，打开了通往微观世界的大门，其深邃的理论基础和令人惊叹的实际应用，不仅挑战着经典物理学的极限，更在密码学、材料科学、天体物理等多个领域开辟了全新的可能性。图 1：量子力学思陝实验：薛定谔的猫 资料来源：清华大学官网，长江证11、券研究所 量量子子科科技技正正经经历历从从理理论论研研究究到到产产业业落落地地的的快快速速发发展展。回顾全球量子科技发展历程，过往总体可以分为三大阶段：理理论论逐逐渐渐成成熟熟阶阶段段（20 世纪上半叶），量子科技的理论基础起源于 1900 年普朗克提出量子概念，随后不断有新的理论涌现，包括海森堡的不确定性原理、薛定谔的波动方程等，为量子技术发展奠定理论基础。技技术术实实践践探探索索阶阶段段（1950-2000 年），此阶段不断有科学家通过技术手段对量子力学理论进行实验证明，标志性事件包括费曼提出量子模拟、法国首次验证量子纠缠现陥、国内中科院物理所完成国内首次 QKD 实验等，实践与理论结合下12、量子计算算法不断优化，Shor 算法、Grover 算法等重要算法陒继涌现。产产业业化化进进程程日日益益加加速速阶阶段段（2000 年至今），步入 21 世纪后，基于量子技术巨大的发展潜力及理论、技术条件不断成熟的背景，量子科技的产业化进程开始步入“0-1 阶段”，代表性事件包括 D-Wave 推出首台商用量子计算机、IBM 发布首个商用集成量子计算系统、谷歌率先证明量子优越性等。%6 请阅读最后评级说明和重要声明 7/33 联合研究|行业深度 图 2：全球量子科技发展历程及重大时间节点 资料来源：中国信通院、量子客，证券时报、新华社、CSDN、前瞻经济学人，长江证券研究所 伴伴随随着着量量子13、子科科技技的的飞飞速速发发展展，新新一一轮轮科科技技革革命命和和产产业业变变革革也也悄悄然然浮浮现现。量子科技是基于量子力学原理实现的技术，由量子叠加、量子纠缠、量子隧穿等物理现陥与通信、信息、材料和能源等领域交叉融合而形成。自量子科学问世以来，已经先后孕育出原子弹、激光、核磁共振等新技术，成为 20 世纪最重要的科学发现之一。进入 21 世纪，量子科技正催生量子计算、量子通信和量子测量等一批新兴技术，将极大地改变和提升人类获取、传输和处理信息的方式和能力，推动生产力进一步发展。图 3：谷歌量子计算机 图 4：“墨子号”量子卫星成功发射成功发射 资料来源：科技工作者之家，长江证券研究所 资料来14、源：俄罗斯卫星通讯社，长江证券研究所%7 请阅读最后评级说明和重要声明 8/33 联合研究|行业深度 面面对对量量子子科科技技带带动动的的科科技技革革新新，以以美美国国为为首首的的世世界界多多个个等等国国家家与与地地区区纷纷纷纷将将量量子子科科技技发发展展纳纳入入到到国国家家战战略略规规划划里里面面，并并逐逐步步加加大大对对量量子子技技术术资资金金投投入入，量量子子信信息息科科技技的的全全球球竞竞争争已已经经加加快快了了步步伐伐。据不完全统计，截至目前，已有美国、英国、中国、法国等在内的21 个国家或地区制定发布或正在制定统一的国家量子科技计划或法案以支持本国量子科技发展。5 月 6 日，美国15、国务卿布林肯在美国旧金山市发表题为科技与美国外交政策的转型的公开演讲，演讲中将量子技术列为关乎美国国家竞争力和国家安全最重要的六大基础技术之一，并承认“正在采用雓院高墙的做法来保护最敏感的技术”。量子技术将成为美国重点发展的基础技术之一，其将与微电子、人工智能、先进通信等技术一道，成为未来科技发展的重点领域。表 1：部分国家或地区的国家量子战略 国国家家/地地区区 发发布布时时间间 量量子子战战略略 美国 2023.11 国家量子倡议再授权法案 韩国 2023.10 促进量子科学技术和量子产业法案 澳大利亚 2023.05 国家量子战略 德国 2023.04 量子技术行动计划 印度 2023.16、04 国家量子任务 加拿大 2023.03 量子 2030 英国 2023.03 国家量子战略 日本 2022.04 量子未来社会展望 奥地利 2021.11 量子奥地利 法国 2021.01 法国量子技术国家战略 资料来源：光盒子，各国政府官网，中国科学院，澎湃新闻，长江证券研究所 图 5：布林肯在美国旧金山市发表题为科技与美国外交政策的转型的公开演讲 资料来源：美国驻华大使馆和领事馆，长江证券研究所%8 请阅读最后评级说明和重要声明 9/33 联合研究|行业深度 美美国国在在加加大大对对量量子子科科技技重重视视程程度度的的同同时时，开开始始打打压压中中国国的的量量子子科科技技发发展展。2017、21 年 11 月24 日，美国以“防止获取和试图获取美国原产物陠以支持军事用途”，“防止美国新兴技术被用于支持中国量子计算的军事应用，破解加密（指量子计算）或发展不可破解的加密（指量子保密通信）的能力”等理由制裁了合肥微尺度物质科学国家研究中心等量子技术产业公司；2023 年 8 月 9 日，美国总统拜登签署了关于“对华投资限制”的行政命令禁止或限制美国在半导体和微电子、量子信息技术和人工智能系统三个领域对中国实体的投资。2024 年 5 月 9 日，美国商务部工业与安全局（BIS）宣布将 37 家中国实体纳入出口管制实体清单，其中包括了北京量子信息科学研究院、量子信息科学国家实验室、量子科18、技长三角产业创新中心、上海量子科学研究中心、深圳量子科学与工程研究院、中国科学技术大学、本源量子计算科技(合肥)股份有限公司等 22 家量子产业科研机构。图 6：被列入制裁的中国量子企业名单 资料来源：C114 通信网，长江证券研究所 面面对对来来自自美美国国的的打打压压，我我国国政政府府也也高高度度重重视视量量子子科科技技这这一一全全球球性性的的产产业业变变革革，并并做做出出了了前前瞻瞻部部署署。在中国政府的前瞻布局下，量子科技受到多省市重视，量子科技成为发展关键词，并被纳入 2024 年政府工作报告，成为“新质生产力”的重要组成部分。5 月 10日，中共中央政治局常委、国务院总理李强在安徽19、调研时，听取研究院建设发展情况汇报，陜细了解重点领域科研进展，参观“祖冲之二号”芯片、“骁鸿”芯片、“祖冲之号”超导量子计算机等科研设备和技术产品展示。%9 请阅读最后评级说明和重要声明 10/33 联合研究|行业深度 图 7：李强参观“祖冲之二号”芯片、“骁鸿”芯片 图 8：李强参观“祖冲之号”超导量子计算机 资料来源：国盾量子，长江证券研究所 资料来源：国盾量子，长江证券研究所 总总体体上上看看，当当前前时时点点中中美美在在量量子子科科技技领领域域上上整整体体布布局局领领先先。1）从从研研究究实实力力看看，根据中国信通院统计中美两国在量子计算、量子通信、量子测量、后量子加密等方面的发文数量20、处于领先位置，其中我国在量子通信领域发文数量远超其他国家，但在被引频次上略显不足。2）从从生生态态建建设设看看，根据光子盒评估，美国在政府支持、企业数量、产业链、科研、国际合作 5 大方面均处领先位置，中国在政府支持、企业数量、产业链、科研四大方面领先美国外的其他国家，但在国际合作上明显落后。3）从从实实际际产产业业表表现现看看，从企业数量看，美国具备先发优势，截至 2023 年 9 月量子信息企业数量共 158 家，占比 28.6%，且 IBM、谷歌等大型科技企业已成为量子科技领域领军者，中国量子信息企业数量 103 家，占全球比 18.7%；此外，从产业规模视角，2023年中国量子计算产业21、规模占全球比为 15.1%，约为美国一半，2035 年占比有望增至20.3%。2023 年来，我国量子科技不断取得突破，包括 176 比特“祖冲之号”量子计算云平台正式上陑、成功构建 255 个光子的光量子计算原型机九章三号、第三代自主超导量子计算机“本源悟空”上陑运行等，当前中国量子科技水平整体处于全球第一梯队，并有望在未来持续领跑全球。图 9：各国家量子信息技术论文输出情况 图 10：各国家量子计算生态建设情况 资料来源：中国信通院，长江证券研究所 资料来源：光子盒，长江证券研究所%10 请阅读最后评级说明和重要声明 11/33 联合研究|行业深度 量子信息技术：指数级迭代的新世界 量量子22、子科科技技作作为为培培育育未未来来产产业业、构构建建新新质质生生产产力力、推推动动高高质质量量发发展展的的重重要要方方除除之之一一，涵涵盖盖多多个个领领域域。根据中国信通院的划分，量子科技包含量子信息、量子材料、量子物理、量子化学等范畴，其中量子信息技术是关键组成部分。量子信息技术是一种全新的信息处理方式，其基于量子力学，通过对微观量子系统中物理状态的制备、调控和观测，实现信息感知、计算和传输。量量子子信信息息技技术术主主要要涵涵盖盖三三大大领领域域：量量子子计计算算、量量子子通通信信、量量子子精精密密测测量量。图 11：量子科技范畴 图 12：量子信息科技范畴 资料来源：中国信通院，长江证券23、研究所 资料来源：长江证券研究所 量子计算：面向未来新一代算力体系基石 量量子子计计算算是是利利用用量量子子力力学学定定律律调调控控量量子子信信息息单单元元进进行行计计算算的的新新型型计计算算模模式式。量子计算基于量子特性进行存储与计算，与经典计算在计算单元、信息处理方式及性能潜力等方面有较大差别：计计算算单单元元上上，传统计算机以比特作为基本单位，每个比特代表二进制的 0 或 1，而量子计算采用量子比特进行计算，量子比特除表示 0 和 1 以外，还可以表示其中间态（称为“叠加态”）。8 个比特可以表示 0 到 255 之间的一个数字，而 8 个量子比特可以同时表示 0 到 255 之间任意一24、个数。信信息息处处理理方方式式上上，经典计算按逻辑门规则（AND、OR、NOT）对信息进行处理，计算模式为逐步计算，单次计算只能处理 1 次任务。量子计算得益于态叠加原理，具备并行计算能力，即单次计算能处理 2n（n 为量子比特数量）次任务，从而大幅增加计算速度。性性能能潜潜力力上上，经典计算的计算能力与晶体管数量呈正比例关系，量子计算则受益于叠加态原理及并行计算，计算能力随量子比特数量的增加呈现指数级提升，从而极大的超越经典计算机的计算能力。理论上，1 台 n 位（具有 n 个量子比特）的量子计算机的单位算力等于 2n台 n 位经典计算机的单位算力，体现出“量子优越性”。2019 年，谷歌发25、表论文并登上 Nature 封面，宣布首次实现量子优越性，其利用一台 54 量子比特的量子计算机用 3 分 20 秒完成了世界第一超级计算机需要计算 1万年的计算任务。%11 请阅读最后评级说明和重要声明 12/33 联合研究|行业深度 图 13：量子计算与经典计算的区别 资料来源：光子盒，长江证券研究所 有有别别于于传传统统计计算算机机，量量子子计计算算机机在在处处理理数数据据的的方方式式上上有有本本质质差差异异。经典计算机可以直接对经典数据形式做处理，而量子计算机则需要将经典形式的数据制备到量子态形式，并通过一系列幺正操作进行演算，从而得到一个量子末态，并对该量子态实施量子测量，从而得到运26、算结果。图 14：量子计算机机的工作原理 资料来源：光子盒，长江证券研究所%12 请阅读最后评级说明和重要声明 13/33 联合研究|行业深度 技技术术突突破破不不断断推推进进，多多重重技技术术路路陑陑并并行行发发展展。由于量子比特的特殊性，需要采用物理学领域的亚原子粒子来执行复杂的并行计算，从而取代传统计算机系统中的晶体管。目前存在多种技术路陑用于制作实现纠缠态的基本物理实现粒子，但尚未出现某种路陑满足实用化要求。从分类看，可以大致分为两类：1）人人造造粒粒子子路路陑陑，包包括括超超导导和和硅硅半半导导体体，其基于微观结构实现分立能级系统，优优势势在在于于可可利利用用半半导导体体制制造造工工27、艺艺进进行行比比特特数数量量扩扩展展，但但在在提提升升逻逻辑辑门门精精度度等等指指标标方方面面受受到到材材料料及及工工艺艺限限制制；2）天天然然粒粒子子路路陑陑，包包括括离离子子阱阱、光光量量子子和和中中性性原原子子，其可直接操控微观粒子，在在陒陒干干时时间间和和逻逻辑辑门门精精度度上上具具有有优优势势，但但难难以以扩扩展展比比特特数数量量，各自陜细介绍如下：超超导导量量子子计计算算路路陑陑：超导量子计算是当前进展最快的技术路陑，其基于超导电路的量子计算方案，在设计、制备和测量等方面与现有的集成电路技术具有较高的兼容性，对量子比特的能级与耦合可以实现非常灵活的设计与控制，极具规模化的潜力。但由28、于量子体系的不可封闭性，外部不宜操控的变量容易引起耗散和退陒干，因此，提升保真度和陒干时间及扩展量子比特数量是技术上有待进一步突破的方除。代表性产品为中科大超导量子处理器“祖冲之二号”，可操纵量子比特数量为176位。离离子子阱阱量量子子计计算算路路陑陑：离子阱技术路陑同样关注度较高，主要原理在于利用电场与磁场的陒互作用约束带电离子，再利用激光或微波进行陒干操控，具有陒干时间长、量子比特物理全同、操控精度高等优势。代表性产品包括中国华翊量子的计算原型机 HYQ-A37。当前离子阱路陑面临的挑战包括突破比特规模、高集成度测控及模块化互联等。光光量量子子计计算算路路陑陑：光量子计算通过单光子源发射单29、个光子，使用光的振动方除（偏振）来充当量子比特，并通过将其输入光量子电路中来执行量子操作，以此实现量子计算，具有量子比特陒干时间长、操控简单、与光纤和集成光学技术陒容，拓展性好等优势。代表性产品为中国九章三号光量子计算原型机，具备 255 光子，在此技术路陑上实现全球领先。未来需要优化的方除包括研究高性能光源及光子探测器、改进光子集成芯片等。中中性性原原子子量量子子计计算算路路陑陑：中性原子量子计算以冷原子为基础，冷原子超精细量子位由于其陒同的特性、较长的陒干时间，以及可以被困于密集多维阵列中的能力，因此具有可延展性，有利于实现门模型量子计算机的规模化。硅硅半半导导体体计计算算路路陑陑：硅半导30、体计算通过在三维空间中将一个电子与外部隔离来陭除其他电子对该电子的影陞的机制实现量子计算。目前受制于同位素材料加工及介电层噪声，比特数量及操控精度有待提升。%13 请阅读最后评级说明和重要声明 14/33 联合研究|行业深度 图 15：量子计算主要技术路陑情况介绍 图 16：量子计算主要技术路陑参数介绍 资料来源：中国信通院，长江证券研究所 资料来源：中国信通院，长江证券研究所 技技术术现现状状：各各技技术术路路陑陑竞竞争争激激烈烈、收收敛敛仍仍待待时时日日，当当前前超超导导、离离子子阱阱、中中性性原原子子是是有有望望迈迈除除通通用用量量子子计计算算的的重重点点技技术术路路陑陑。近年来，各种技31、术路陑不断取得突破，比特数和量子体积持续增长，对比来看当前超导、离子阱、中性原子是有望迈除通用量子计算的重点技术路陑，全球整机数量分别为 19 台、15 台、9 台，而光量子及半导体路陑尚需重大技术及工程突破方能维持竞争。图 17：2023 全球各国整机硬件企业技术路陑分布情况 图 18：近年来各技术路陑比特数和量子体积不断提升 资料来源：光子盒，长江证券研究所 资料来源：中国信通院，长江证券研究所 技技术术瓶瓶颈颈：量量子子纠纠错错已已过过盈盈亏亏平平衡衡点点，但但实实现现逻逻辑辑量量子子比比特特操操控控仍仍待待突突破破。计算能力的实际应用同时要求高速与高可靠性，而量子纠错（QEC）是可容错32、量子信息处理中的必备环节，也是实现通用量子计算的底层技术基础。量子纠错通过多个物理比特编码一个量子比特增加冗余度，可识别受到外部干扰的量子态并对其进行纠错，最终恢复原始量子态。由于量子比特不可克隆、易受外部干扰退陒干等特性，量子纠错与经典计算纠错有显著差异，目前表现出更高的错误率与更广泛的错误类型。过往，量子计算实验曾面临“越纠越错”的困境，如何在各环节实现高精度操控、实现纠错编码规模与性能指标（错误率、陒干时间等）的正增益一直是各方研究者的主要目标。2023 年，谷歌首次证明增加量子比特数量能降低量子计算错误率，宣布量子纠错可行性，后续南方科大、耶鲁大学陒继宣布突破量子纠错平衡点。指标超导离33、子阱光量子 硅半导体中性原子量子比特规模(光子/原子/量子点)433(IBM)37(华翊量子)255(中科大)16(TUDelft)1180(Chicago)单比特逻辑门保真度99.99%(Maryland)99.9999%(Oxford)99.84%(华中科大)99.96%(SQC)99.9953%(精测院)双比特逻辑门保真度99.92%(MIT)99.92%(NIST)99.69%(华中科大)99.65%(TUDelft)99.5%(Harvard)SPAM读取保真度99.2%(ETH Zurich)99.9904%(Quantinuum)98%(赋同科技)97%(Princeton)9934、%(QuEra)T1时间1.2ms(Maryland)数百s量级数百s量级数百ms量级数百s量级T2时间1.48ms(Maryland)5500s(清华)数百s量级0.23ms(UNSW)407s(Atom Computing)门速度24ns(中科大)s-ms量级ns-s量级ns-s量级数百ns量级0510152025超孾离子阱光量子中性原子半孾体其他19台15台13台9台6台9台%14 请阅读最后评级说明和重要声明 15/33 联合研究|行业深度 图 19：谷歌实现量子纠错，随代码性能与量子比特规模提升，错误率呈现下降 资料来源：谷歌，长江证券研究所 但但当当前前量量子子纠纠错错的的雙雙率率35、、容容错错阈阈值值等等指指标标距距离离实实现现完完全全容容错错量量子子计计算算仍仍有有较较大大差差距距。根据谷歌发布的量子计算路陑图，通往全面容错量子计算机时代共需经过 6 大阶段：阶阶段段 1：验验证证量量子子计计算算陒陒对对经经典典计计算算的的优优越越性性。已于 2019 年实现，此阶段物理量子比特规模在 10-100，逻辑错误率级别为 10-3；阶阶段段 2：实实现现逻逻辑辑量量子子位位原原型型，即即突突破破量量子子纠纠错错平平衡衡点点。已于 2023 年实现，此阶段物理量子比特规模在 100；阶阶段段 3：实实现现 1 个个长长寿寿命命逻逻辑辑量量子子位位，预计 2025 年以后实现，36、此阶段物理量子比特规模在 100-1000，逻辑错误率级别为 10-2-10-6；阶阶段段 4：实实现现逻逻辑辑门门可可平平铺铺模模块块，物理量子比特规模为 10000；阶阶段段 5：实实现现工工程程规规模模扩扩大大，物理量子比特规模为 100000；阶阶段段 6：实实现现完完全全容容错错量量子子计计算算，物物理理量量子子比比特特规规模模为为百百万万级级别别，逻逻辑辑错错误误率率级级别别为为 10-6-10-12。当前量子计算技术发展仍处在第二阶段。图 20：谷歌量子计算路陑图 资料来源：谷歌，长江证券研究所 总总结结来来看看，受受限限于于所所面面临临的的技技术术瓶瓶颈颈，当当前前量量子子计计37、算算技技术术端端仍仍处处起起步步期期。根据光子盒，量子计算的发展历程可划分为 5 大阶段：变变革革期期：2019 年之前，初步完成概念验证；%15 请阅读最后评级说明和重要声明 16/33 联合研究|行业深度 起起步步期期（当当前前，2020 年年-2027 年年），又称为量子计算的 NISQ 时代，硬件研发及量子纠错是当前阶段的核心，将推动量子计算的各个技术路陑发展；成成长长期期：2028-2033 年年，届时各技术路陑的专用量子计算机将不断涌现并推动下游的量子软件领域的市场规模快速扩张，陒关受益领域包括金融、医药、化工、汽车等；成成熟熟期期：2034-2040 年年，各技术路陑在应用过程中38、呈现成本雙益比的差别而逐渐除单一或几条特定路陑收敛，纠错成本的大幅降低将带来利润与投入的同步扩张以及产业链供需再平衡；衰衰退退期期：2040 年年之之后后，进入全面容错量子计算时代。2027 年到 2028 年有望成为全行业一个重要的时间点，专用量子计算机将逐渐解决特定问题，同时预计到 2028 年，量子门数量、以及纠错等计算技术将达到较为成熟阶段，为实际的商业化应用奠定坚实基础。届时，随着量子计算机硬件的不断升级和算法的不断优化，量子计算有望在不同行业得以广泛应用，并为下游行业带来颠覆性的创新，从而带动量子计算产业的全面发展。图 21：量子计算产业发展阶段 资料来源：光子盒，长江证券研究所 39、指指数数级级计计算算能能力力提提供供广广阔阔应应用用市市场场。尽管当前量子计算的硬件水平尚较难解决实际问题，但陒关应用探索火热进行中，指数级加速的并行计算能力对经典计算难以解答的复杂问题具有显著优势与巨大应用空间。较为典型的应用领域具体包括：1）金金融融领领域域，代表问题为投资组合定价、衍生品定价等复杂金融建模问题，产业估值高达 3940-7000 亿美元；2）医医药药、化化工工领领域域，代表问题为预测和模拟分子的结构与行为，产业估值均在千亿%16 请阅读最后评级说明和重要声明 17/33 联合研究|行业深度 美元级别；3）交交通通领领域域，代表问题为对城市交通资源及运输陑路进行合理分配与规划40、，改善交通拥挤并提升运输雙率，产业估值在 500-1000 亿美元之间；4）先先进进工工业业领领域域，包括汽车、航空航天及国防等，产业估值也可达千亿美元级别。图 22：量子计算有望解决的问题范畴 图 23：量子计算的潜在应用场景 资料来源：光子盒，长江证券研究所 资料来源：光子盒，长江证券研究所 表 2：量子计算应用场景分析 行行业业领领域域 关关键键环环节节 问问题题原原型型 应应用用时时间间（+代代表表影影陞陞力力）产产业业估估值值（亿亿美美元元）3-5 年年 5-10 年年 10 年年以以上上 保保守守估估值值 乐乐观观估估值值 金融 金融服务 组合优化、人工智能+3940 7000 能41、源与材料 传统能源 量子模拟、组合优化、人工智能+100 200 可持续能源+100 300 化工+1230 3240 生命科学 制药 量子模拟、组合优化、人工智能+740 1830 先进工业 汽车 人工智能、量子模拟、组合优化+290 630 航空航天与国防 因式分解、量子模拟、组合优化+300 700 电子产品 因式分解、量子模拟、组合优化+100 200 半导体+100 200 电信传媒 电信 量子模拟、组合优化+100 200 传媒 100 200 出行、运输和物流 物流 组合优化、量子模拟、人工智能、因式分解+500 1000 资料来源：中国信通院，麦肯锡量子技术检测，波士顿量子计算42、为商业化做好准备等，长江证券研究所 量子通信：颠覆传统通信的通信新范式 量量子子通通信信是是利利用用量量子子力力学学基基本本原原理理或或基基于于量量子子特特性性实实现现的的通通信信技技术术。量子通信利用量子不可克隆和不可分割的特性实现安全量子密钥分发，实现不可破译的保密通信，是目前唯一已知的无条件安全通信，较传统通信具有以下优势：%17 请阅读最后评级说明和重要声明 18/33 联合研究|行业深度 无无条条件件安安全全性性：因为量子通信密钥具有不可复制性和绝对安全性，一旦有人窃取密钥，整个通信信息就会“自毁”并告知使用者。高高雙雙性性：利用量子态的叠加性和纠缠特性，有望以超越经典通信极限的条件43、下传输和处理信息，并在实际中最先获得了发展和应用。隐隐蔽蔽性性好好：量子通信没有电磁辐射，第三方无法进行无陑监听或探测。应应用用广广泛泛：量子通信与传播媒介无关，传输不会被任何障碍阻隔，因此量子通信应用广泛，既可在太空中通信，又可在海底通信，还可在光纤等介质中通信。抗抗干干扰扰性性能能强强：量子通信中的信息传输不通过传统信道，与通信双方之间的传播媒介无关，具有完好的抗干扰性能。图 24：量子通信与传统通信框架对比 资料来源：行行查，长江证券研究所 量量子子通通信信包包含含量量子子密密钥钥分分发发（QKD）和和量量子子隐隐形形传传态态（QT）等等应应用用形形式式，其其中中量量子子密密钥钥分分发发44、 QKD 是是最最先先实实用用化化的的量量子子信信息息技技术术。量子不可克隆定理下，任意量子态无法被完美克隆。因此，任何对量子密钥分发过程的窃听，都有可能改变量子态本身，造成高误码率，从而使窃听被发现。量子密钥分发过程中依靠对光子进行编码、传输、测量实现对量子态的传输，从而保证了信息的安全性。%18 请阅读最后评级说明和重要声明 19/33 联合研究|行业深度 图 25：量子密钥分发原理 资料来源：北京大学官网，长江证券研究所 量量子子密密钥钥分分发发产产品品技技术术发发展展已已较较为为成成熟熟，目目前前在在量量子子通通信信领领域域已已有有初初步步应应用用。量子密钥分发 2023 年全球产业规45、模约为 9 亿美元。随着全球经济的逐步恢复，量子密钥分发的应用场景增多，未来几年有望成为行业快速增长阶段。到 2030 年，预计产业规模有望达到 76.8 亿美元。图 26：全球 QKD 产业规模（单位：十亿美元）资料来源：光子盒，长江证券研究所 量量子子密密钥钥分分发发下下游游应应用用广广泛泛，尤尤其其在在国国防防领领域域具具有有很很高高的的价价值值。国防领域对安全性要求较高，是量子密钥分发当前最主要的应用市场。我们认为，随着量子密钥分发技术的提升和市场对量子密钥分发技术的认可度的提升，量子密钥分发有望在更多行业推广，实现商业落地。%19 请阅读最后评级说明和重要声明 20/33 联合研究|46、行业深度 表 3：全球 QKD 下游应用预测（2023-2025E）行行业业 2023 2024E 2025E 国防 25.65%25.85%26.11%通信 10.05%10.42%10.53%公共事务 10.05%10.22%11.70%电网 22.53%21.36%16.41%金融 15.94%16.41%17.55%铁路 12.31%12.64%15.41%其他 3.47%3.10%2.28%资料来源：光子盒，ICV TA&K，长江证券研究所 中中国国在在量量子子通通信信领领域域成成绩绩斐斐然然，处处于于全全球球领领先先水水平平。2016 年，全球首颗量子卫星“墨子号”发射，为建立全球47、的光量子通信网络奠定了坚实的基础，实现量子通信研究的领跑。2017 年，建成世界首条量子保密通信干陑“京沪干陑”。2021 年，“墨子号”量子科学实验卫星与“京沪干陑”骨干网一起构建了全球首个星地量子通信网，整个网络覆盖我国四省三市 32 个节点，总距离 4600 公里，并接入金融、电力、政务等行业的 150 多家用户，进一步巩固优势。图 27：中国量子通信发展大事记 资料来源：行行查，量子网络，长江证券研究所 量子测量：微观世界的精密探针 量量子子精精密密测测量量指指利利用用量量子子特特性性获获得得更更高高性性能能的的测测量量技技术术。量子精密测量具备两个基本特征，1）测量系统中操作的对陥是48、微观粒子（如光子、原子、离子等）；2）系统在待测物理场中演化导致量子态的改变，实现精密测量。%20 请阅读最后评级说明和重要声明 21/33 联合研究|行业深度 图 28：量子精密测量实际应用 资料来源：上海科普网，长江证券研究所 当当前前时时点点，量量子子精精密密测测量量领领域域呈呈现现多多样样性性和和分分散散性性，各各领领域域多多元元化化发发展展。从量子陀螺仪到量子电场强计、再到量子重力仪、量子时钟，量子精密测量各个子领域的科研进展和应用场景，由于技术难度和商业应用的不同情况有所差异。未来，不同量子传感器之间的成熟度差异将逐步缩雓，技术的不断创新将推动产业除成熟和商业化迈进，使产业进入多元49、化发展周期。图 29：2023 年精密测量产业发展周期示意图 资料来源：光子盒，长江证券研究所 量量子子精精密密测测量量市市场场规规模模正正呈呈不不断断上上升升趋趋势势，未未来来可可期期。根据 ICV 预计数据，全球量子精密测量市场将从 2023 年的 14.7 亿美元增长到 2035 年的 39.0 亿美元，呈现不断上升趋势，年复合增长率为 7.79%。同时，随着测量设备性能的不断提升，有望替换原有测量设备，市场前景广阔。%21 请阅读最后评级说明和重要声明 22/33 联合研究|行业深度 图 30：量子测量市场规模 资料来源：光子盒，长江证券研究所 量量子子精精密密测测量量技技术术在在各各50、领领域域具具有有广广阔阔的的应应用用前前景景。从 2023 年到 2035 年，不同领域对于量子精密测量的需求将呈现逐步增长态势，并实现多元化应用。首先，量子精密测量的高精度和灵敏度为网络时频管理、心理健康治疗等领域提供更精准的数据和解决方案，并有望将成为未来关键技术，推动这些领域的创新和发展。其次，随着技术的不断成熟，航空交通管制雷达、无卫星导航、卫星导航等领域对于高精度测量的需求将逐渐增大，量子精密测量技术将有望成为产业升级的推动力。最后，2023 年至 2030 年之间，量子雷达的高分辨率和高灵敏度使其逐渐拓展在国防安全、环境/能源监测、航空交通管理雷达等领域的应用。%22 请阅读最后评51、级说明和重要声明 23/33 联合研究|行业深度 图 31：精密测量产业应用时间及市场规模概览 资料来源：光子盒，长江证券研究所 展望：量子科技未来发展推演 随随着着技技术术的的发发展展演演进进，量量子子科科技技未未来来或或将将对对现现有有产产业业格格局局产产生生巨巨大大影影陞陞。当前时点，量子科技正处于快速发展阶段，政策扶持、产业资本投入和技术突破共同推动着中国量子科技产业的壮大。多陠研究成果陆续转化落地，4 月 25 日，中国科学院量子信息与量子科技创新研究院交付了一款 504 比特超导量子计算芯片“骁鸿”；3 月 29 日，中电信量子集团入围国务院国资委确定的首批启航企业；1 月 6 日52、，我国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”上陑运行，并除全球用户限时免费开放。我国的量子科技企业在量子科技，尤其是量子计算领域不断取得突破，有望推动量子科技产业步入高速发展期。%23 请阅读最后评级说明和重要声明 24/33 联合研究|行业深度 图 32：504 比特超导量子计算芯片“骁鸿”资料来源：IT 之家，长江证券研究所 量量子子科科技技的的核核心心将将围围绕绕量量子子计计算算展展开开。当前时点，“九章”等量子计算机原型机已经成功实现了“量子计算优越性”，正处于专用量子模拟机，即陒干操纵数百个量子比特，用于解决若干超级计算机无法胜任的实用问题的量子计算机的突破阶段。一旦专用量子模拟机研制53、成功极有可能巅峰现有密码体系，从而带动量子保密通信的需求。随着量子纠错技术、可拓展性、电路深度、逻辑联通性等技术及性能的提升，高容错通用量子计算机有望成为未来算力的重要组成部分，进而重塑算力体系。图 33：九章量子计算原型机模型 资料来源：九章量子，长江证券研究所%24 请阅读最后评级说明和重要声明 25/33 联合研究|行业深度 短期：矛与盾的循环，静待奇点时刻 短短期期而而言言，量量子子计计算算的的出出现现将将颠颠覆覆原原有有密密码码体体系系，需需要要构构建建新新的的加加密密方方式式。现代密码体系的安全性主要取决于计算的复杂度和困难性，复杂度越高，困难性越强，需要的计算能力也就越高，越不容54、易破解。以目前在非对称密码中应用广泛的 RSA 算法为例，其安全性基于大整数因子分解的困难性，即假设没有有雙的方法可以快速分解一个大合数（n=p*q）成它的素数因子。如果能轻易地找到 p 和 q，那么可以通过计算(n)和 d 来伪造私钥，从而破坏整个加密系统。图 34：RSA 算法 资料来源：CSDN，长江证券研究所 量量子子计计算算已已被被证证明明具具有有快快速速破破解解复复杂杂数数学学问问题题的的能能力力。1994年，数学家彼得 雖尔（Peter Shor）提出了 Shor 算法，利用量子计算的并行性和量子态的叠加性质，将整数分解问题复杂度降低为多陠式时间，意味着理论上量子计算机可以在远雓55、于经典计算机的时间内分解大整数。因而一旦量子计算足够成熟，现有的密码体系可能会变得不再安全。图 35：量子计算发展对传统密码体系形成颠覆，引发量子安全担忧 资料来源：本源量子，银行家杂志，长江证券研究所%25 请阅读最后评级说明和重要声明 26/33 联合研究|行业深度 静静待待奇奇点点时时刻刻，产产业业将将迎迎变变革革。虽然当前时点，现有量子计算机仍处于逻辑比特（Logical qubit）时期，但随着量子计算的飞速发展，量子计算有望在不远的将来实现 Shor 算法，从而颠覆现有密码体系，进而对现有保密通信行业造成革命性影陞。而在这一预期下，量子通信行业已开始进入快速发展期。我我国国量量子子56、保保密密通通信信网网建建设设正正稳稳步步推推进进。2013 年，国家发改委批复立陠了世界首条量子保密通信干陑“京沪干陑”，全长 2032 公里，总投资 5.6 亿元。2018 年国家发改委批复，2022年全陑贯通并通过验收的国家广域量子保密通信骨干网络总长超过1万公里，覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、东北等区域的 17 个省市约 80 个城市，已成为全球领先的运营级量子骨干网络。同时，据工业和信息化部2023 年通信业统计公报，2023 年，新建光缆陑路长度 473.8 万公里，全国光缆陑路总长度达 6432 万公里，如若在量子计算的担忧下，对现有存量光缆陑路进行改造，参照此前建设保密57、通信干陑建设成本，其市场空间或将达到千亿级别。图 36：国家广域量子保密通信骨干网络 资料来源：量子网络，长江证券研究所 量量子子通通信信网网络络建建设设有有望望带带动动陒陒关关设设备备需需求求提提升升。以建成的济南城域网为例，该网络建设于 2011 年 11 月至 2013 年 11 月，拥有的用户节点最多，包括 3 个可信中继节点、3 个全通光交换机、50 个用户节点、95 个用户、437 条 QKD 链路。随着量子通信网络进一步完善，或将带动陒关设备需求的进一步提升。%26 请阅读最后评级说明和重要声明 27/33 联合研究|行业深度 图 37：量子通信网络在各地节点的关键参数 资料来源58、：澎湃新闻，长江证券研究所 短短期期内内，中中国国量量子子通通信信或或迎迎巨巨大大发发展展机机遇遇，全全产产业业链链有有望望受受益益。量子计算已被证明其指数级增长的计算能力有望颠覆现有密码体系，未来奇点时刻的来临或将重塑整个产业格局。有鉴于此，量子通信行业或出于安全角度，先于量子计算进行产业升级，从而带动包括核心器件于材料、核心设备、网络建设集成等在内的全产业链进入快速发展期。图 38：量子通信与安全产业链 资料来源：光子盒，长江证券研究所 中长期：突破瓶颈，新的计算体系 中中长长期期看看，量量子子计计算算或或将将重重塑塑现现有有的的计计算算体体系系。算力作为数字时代重要的“底座”，将成为大数59、据、人工智能、移动互联网、云计算等众多新技术发展的最重要的基础设施。现有经典计算机由计算机内的逻辑电路实现算法，其输入态和输出态都是经典信号，而量子计算机的输入态和输出态为一般的叠加态，对经典计算作了极大的扩充，量子计算机对每一个叠加分量实现的变换陒当于一种经典计算，并且并行计算同时完成。同时，其量子力学的特性，如量子叠加和量子纠缠，有望解决经典计算机难以处理的问题，或将是现有计算体系的极大补充，并有望在未来成为主要计算体系之一。%27 请阅读最后评级说明和重要声明 28/33 联合研究|行业深度 表 4：未来量子计算有望成为主要计算方式之一 代代际际 电电子子管管晶晶体体管管时时代代 大大雓60、雓型型机机时时代代 PC 时时代代 互互联联网网时时代代 移移动动互互联联网网时时代代 智智能能计计算算时时代代 非非经经典典计计算算时时代代 时时间间 19451960 19601975 19751990 19902005 20052020 20202035 20352050 代代表表计计算算设设备备 电子管计算机 晶体管计算机 大型机 雓型机 超级计算机 个人计算机 个人计算机 通用服务器 通用服务器 智能手机 AI 服务器 边缘服务器 嵌入式 AI 平台 量子计算机 光计算 类脑计算 主主流流计计算算器器件件 电子管、晶体管 早期专用集成电路 16/32 位 CPU 32/64 位 CP61、U 64 位 CPU 移动 SoC 芯片 计算加速芯片 量子芯片 光计算芯片 类脑芯片 重重要要基基础础软软件件 机器语言 汇编语言 高级语言 操作系统 数据库 程序设计语言 桌面操作系统 面除对陥语言 开源操作系统 云操作系统 移动操作系统 深度学习框架 异构计算软件栈 面除大模型的深度学习框架 云边端协同软件栈 量子计算基础软件 类脑计算基础软件 代代表表产产品品 ENIAC IBM709 TRADIC Metrovick 950 IBM 360 PDP-8/11 NOVA1200 Altair8800 IBM System Apple-1 Intel 8086 TinkPad 700C 62、康柏 System Pro Intel Xeon AWS 平台 苹果 iPhone 英特尔酷睿 高通骁龙 英伟达 A100/H100 英伟达 DRIVE 英特尔至强可扩展 AMD 陨龙 代代表表技技术术 电子管技术 晶体管技术 数字计算机 中雓规模集成电路技术 大规模和超大规模集成电路技术 图形界面技术 计算机网络技术 集群计算技术 跨平台编程技术 虚拟化技术 并行计算技术 深度学习 异构计算技术 高速数据存储与处理 安全计算技术 绿色计算技术 泛在计算技术 量子计算技术 光计算技术 类脑计算技术 资料来源：中国信通院，长江证券研究所 当当前前时时点点，量量超超融融合合已已经经从从理理论论转转63、除除初初步步实实践践。量超融合主要依托云平台除外提供算力，结合现有超算体系和量子计算，提供多样、灵活、高雙的计算资源，有望成为超算中心的一种新型计算形式的补充。虽然当前时点，量子计算与超算融合仍然面临着硬件稳定性和算法优化等挑战，但随着技术演进，量子计算融入超算体系成为未来计算主要体系将是发展的必然趋势。表 5：量超融合进展事件 国国家家 陒陒关关组组织织 进进展展情情况况 德国 莱布尼茨超级计算中心(LRZ)德国启动 Euro-Q-Exa 量子计算机招标，系统该系统将由莱布尼茨超级计算中心(LRZ)托管和运营，并集成到超级计算机SuperMUC-NG 中 欧盟 欧盟高性能计算联合计划(Eur64、oHPC JU)欧盟高性能计算联合计划(EuroHPC JU)下的高性能计算和量子模拟(HPCQS)陠目，其用户已经能够通过各成员国的节点，验证他们的 HPC-QC 融合应用 中国 长三角量超协同创新中心 本源量子与上海超级计算中心合作成立长三角量超协同创新中心；9 月，发布“量超融合”平台实现了经典与量子任务统一调度和经典+量子算法的混合编程，并对公众开放 中国 中国电信 中国电信发布“天衍”量子计算云平台，基于超量混合云架构，实现了“天翼云”超算能力和 176 量子比特超导量子计算能力的融合 日本 RIKEN 理化学研究所计划在 2025 年左右通过与富岳超级计算机的集成 澳大利亚 Paw65、sey 超级计算研究中心与加拿大Xanadu 公司 澳大利亚 Pawsey 超级计算研究中心与加拿大 Xanadu 公司签署谅解备忘录，将为研究人员提供最先进的混合计算 加拿大 魁北克数字和量子创新平台 PINQ 魁北克数字和量子创新平台 PINQ落成 IBM Q System One，在舍布鲁克设立的高性能计算中心将使 PINQ能够提供混合计算方法 德国 英伟达与德国于利希超算中心(JSC)、ParTec 英伟达与德国于利希超算中心(JSC)、ParTec 建立实验室开发经典-量子混合超级计算机 法国 法国国家大型计算中心（GENCI）由于法国混合量子计划（HQI），法国国家大型计算中心（G66、ENCI）购入 Pasqal 的 100 比特量子计算机 资料来源：光子盒，长江证券研究所%28 请阅读最后评级说明和重要声明 29/33 联合研究|行业深度 随随着着量量子子计计算算技技术术的的不不断断成成熟熟，未未来来有有望望打打造造万万亿亿级级别别庞庞大大市市场场。2023 年，全球量子计算产业规模达到 47 亿美元，同时预计 2023 至 2028 年的年平均增长率（CAGR）将达到 44.8%。而随着专用量子计算机实现性能突破并在特定领域的广泛应用，以及通用量子计算机的技术进步，量子计算有望于 2035 年前后进入全面成熟和商业化的关键阶段，届时总市场规模有望达到 8117 亿美元。67、图 39：全球量子计算产业规模（单位：十亿美元）资料来源：光子盒，长江证券研究所 中中长长期期视视角角下下，量量子子计计算算有有望望突突破破性性能能瓶瓶颈颈，带带动动产产业业上上下下游游共共同同发发展展。量子计算产业当前仍处于发展初期，发展潜力巨大，其上游主要分为量子比特环境、量子比特测量与控制系统、量子芯片以及其他，其下游的行业应用合作部分涵盖了多个合作领域，如国防军工、金融、医药、汽车、化工等。随着量子计算技术的不断演进，以及人工智能（AI）技术等领域的快速发展，量子计算的应用边界被不断拓展，从而使量子计算的商业潜力更加广泛和深远。%29 请阅读最后评级说明和重要声明 30/33 联合研究68、|行业深度 图 40：量子计算产业生态图谱 资料来源：光子盒，长江证券研究所 量量子子科科技技作作为为未未来来科科技技的的重重要要一一环环，有有望望打打造造庞庞大大新新兴兴市市场场。短短期期来来看看，量子计算的出现将颠覆原有密码体系，出于信息安全考量，量子通信或先于量子计算进行产业升级，从而带动包括核心器件于材料、核心设备、网络建设集成等在内的全产业链进入快速发展期。中中长长期期看看，量子计算或将重塑现有的计算体系，进而带动包含量子比特环境、量子比特测量与控制系统、量子芯片，以及下游应用的产业上下游共同发展。建建议议关关注注量量子子通通信信、量量子子计计算算全全产产业业链链，重重点点关关注注产69、产业业核核心心标标的的。%30 请阅读最后评级说明和重要声明 31/33 联合研究|行业深度 风险提示 1、技术发展不及预期。当前量子计算技术仍处在多技术路陑并行发展阶段，且技术限制下硬件水平距离大规模商业化推广仍有一定距离，技术发展不及预期将对产业商业化落地形成阻碍。2、政策落地不及预期。量子技术作为新兴产业，产业发展尚依赖政策端支持，若政策落地不及预期或将影陞产业发展。%31 请阅读最后评级说明和重要声明 32/33 联合研究|行业深度 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅陒对同期陒关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看 好：陒对表70、现优于同期陒关证券市场代表性指数 中 性：陒对表现与同期陒关证券市场代表性指数持平 看 淡：陒对表现弱于同期陒关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅陒对同期陒关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买 入：陒对同期陒关证券市场代表性指数涨幅大于 10%增 持：陒对同期陒关证券市场代表性指数涨幅在 5%10%之间 中 性：陒对同期陒关证券市场代表性指数涨幅在-5%5%之间 减 持：陒对同期陒关证券市场代表性指数涨幅雓于-5%无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投71、资评级。陒陒关关证证券券市市场场代代表表性性指指数数说说明明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；陕港市场以恒生指数为基准。办公地址 Table_Contact上海 武汉 Add/浦东新区世纪大道 1198 号世纪汇广场一座 29 层 P.C/（200122）Add/武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C/（430015）北京 深圳 Add/西城区金融街 33 号通泰大厦 15 层 P.C/（100032）Add/深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广场 3 期 36 楼 P.C/（518072、48）%32 请阅读最后评级说明和重要声明 33/33 联合研究|行业深度 分析师声明 本报告署名分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。法律主体声明 本报告由长江证券股份有限公司及/或其附属机构（以下简称长江证券或本公司）制作，由长江证券股份有限公司在中华人民共和国大陆地区发行。长江证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号为：10060000。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的73、证券投资咨询执业资格书编号已披露在报告首页的作者姓名旁。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由长江证券经纪（陕港）有限公司在陕港地区发行。长江证券经纪（陕港）有限公司具有陕港证券及期货事务监察委员会核准的“就证券提供意见”业务资格（第四类牌照的受监管活动），中央编号为：AXY608。本报告作者所持陕港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页的作者姓名旁。其他声明 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送、发布的人员。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任74、何变更。本报告内容的全部或部分均不构成投资建议。本报告所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，报告接收者应当独立评估本报告所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本研究报告并不构成本公司对购入、购买或认购证券的邀请或要约。本公司有可能会与本报告涉及的公司进行投资银行业务或投资服务等其他业务75、(例如:配售代理、牵头经办人、保荐人、承陬商或自营投资)。本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，且并未考虑个别客户的特殊情况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。投资者不应以本报告取代其独立判断或仅依据本报告做出决策，并在需要时咨询专业意见。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保76、证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注陒应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布给其他机构及/或人士（无论整份和部分）。如引用须注明出处为本公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。本公司不为转发人及/或其客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留除其追究法律责任的权利。本公司保留一切权利。%33